報道発表資料 ＨＯＭＥ

年金福祉事業団の平成１０年度資金運用事業の状況（概要）

１. 資金運用事業の仕組み

２．運用環境

３．運用結果（時価）

４．金利の支払い

５．管理目標の達成状況

６．資産構成の現状（平成１１年３月末時価総額）

７．資産別総合収益額（平成１０年度）

８．資金運用の推移


照 会 先
　年金福祉事業団
　電話  ３５０２−２４８１
　年金局運用指導課
　電話  [現在ご利用いただけません]（内線３３４９）

「より詳しい内容については、年金福祉事業団のホームページ
　（http://plaza20.mbn.or.jp/~nempuku/）を御覧下さい。」 　　　　　

１．資金運用事業の仕組み

　資金運用事業（資金確保事業・年金財源強化事業）は、年金福祉事業団が資金運用部から積立金の一部を預託金利と同率で借り入れ、信託（ＬＰＳを含む）、生命保険へ委託する他、一部自家運用にて運用。
　年金積立金は、全額資金運用部への預託（平成10年度 約 １４０兆円（決算見込み））。


図


２．運用環境

　平成１０年度の運用環境を見ると、国内市場では、年度後半に長期金利が急騰（債券価格が急落）するとともに、株価の低迷が続いた。また、外貨建の資産についても、年度後半の急激な円高の進展のため収益が低迷した。その結果、主要な資産の市場平均収益率は、
・債 券 ２．８８％
・国内株式 ２．２０％
・外国株式 ０．１３％

と、いずれも３％以下の収益率であり、分散効果も効かず、過去の20年間の市場平均収益率と比較しても、きわめて低迷した１年間である。


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（参考）平成１０年度の運用環境

・債券（国債指標銘柄）
　９年度末　 １．５８％ → １０年度末 １．７６％
・株式市場（日経平均）
　９年度末　 １６，５２７円 → １０年度末 １５，８３７円
・米国株式市場（NYダウ）
　９年度末　 ８，８００ドル → １０年度末 ９，７８６ドル
・為替（円／ドル）
　９年度末　　　 １３３．３６円　　　 → １０年度末 １１８．４３円


３．運用結果（時価）

・運用手数料控除後の総合収益は６，３８５億円、総合収益率は２．７１％。
・借入金利息は１兆３３４億円、借入金利（対運用元本平均残高比）は４．３９％。
・利差損は▲３，９４９億円。
・平成１０年度末の累積利差損（累積赤字）は平成９年度末の▲８，４３２億円から▲ １兆２ ，３８１億円に増加。
・平成１０年度末の評価益は平成９年度末の６，００２億円から６，１０５億円に増加。
・平成１０年度末の運用資産規模は２４兆６，７２２億円。

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４．金利の支払い

　当団の運用資金は、資金運用部からの長期固定金利の借入金である。過去の高金利時に借り入れた資金が残っているため、借入金利（借入金利息の対運用元本平均残高比）４．３９％と高止まりしており、市場金利（平成１０年度新規財投金利）１．７２％の２倍以上の高い水準である。
こうした結果、平成１０年度末の資金運用部からの借入金残高は、２５兆７，５３０億円であり、この借入金の利息額が１兆３３４億円である。

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５．管理目標の達成状況

　短期的な単年度管理目標は、時間加重収益率（運用元本の流出入の影響を排除した時価に基づく収益率であり、「投資行動の適切さ」の評価に用いる。）が基本ポートフォリオに基づく複合市場平均収益率を上回ることであるが、実績時間加重収益率は、３．０９％であり、複合市場平均収益率３．０８％を０．０１％上回り、短期的な単年度管理目標を達成。
　また、平成７年度から平成１０年度までの４年平均の実績時間加重収益率は、７．４９％であり、複合市場平均収益率７．３０％を０．１９％上回っている。

時間加重収益率の推移

（単位：％）
　 平成７年度 平成８年度 平成９年度 平成１０年度 ４ 年 平 均

実績時間加重収益率

 １５．１８ ４．９５ ７．１４ ３．０９ ７．４９

複合市場平均収益率

 １５．１１ ４．７４ ６．６７ ３．０８ ７．３０

超過収益率

 ０．０７ ０．２１ ０．４７ ０．０１ ０．１９


　長期的な管理目標は、資金運用部からの長期平均的な借入利息及び運用手数料を１％上回ることであるが、平成７年度から平成１０年度までの４年間の平均収益では、総合収益率は、６．１２％であり、借入金利（借入金利息の対運用元本平均残高比）５．０３％を１．１０％上回っている。


総合収益率・借入金利（借入金利息の対運用元本平均残高比）の推移

（単位：％）
　 平成７年度 平成８年度 平成９年度 平成１０年度 ４ 年 平 均
総合収益率 １１．０３ ３．９８ ７．０６ ２．７１ ６．１２
借入金利
（借入金利息の対運用元本平均残高比）		 ５．４４ ５．２８ ５．０３ ４．３９ ５．０３
利差損益率 ５．５９ ▲１．３０ ２．０３ ▲１．６８ 　１．１０
（参考）新規財投預託金利 ３．４１ ３．２０ ２．４８ １．７２ ２．６８

６．資産構成の現状（平成１１年３月末時価総額）

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（単位：億円、％）
　 資産額 構成比
債 券 132,139 53.56
　うち外国債券 16,226 6.58
転換社債 7,125 2.89
国内株式 67,698 27.44
外国株式 33,964 13.77
短期資産 5,796 2.35
合 計 246,722 100.00


７．資産別総合収益額（平成１０年度）

両事業計

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８．資金運用の推移


（単位：億円）
年　　　　　度 61年度 62年度 63年度 元年度 ２年度 ３年度 ４年度 ５年度 ６年度 ７年度 ８年度 ９年度 10年度
借入金額 資 金 確 保 事 業 5,000 11,000 20,500 29,000 39,500 50,000 59,050 67,950 72,350 74,900 75,670 75,670 75,670
年 金 財 源 強 化 事 業 − 10,000 22,700 38,000 56,000 76,500 102,400 126,650 146,150 155,650 161,860 171,860 181,860
合　　　　計 5,000 21,000 43,200 67,000 95,500 126,500 161,450 194,600 218,500 230,550 237,530 247,530 257,530
収益率 総　合　収　益　率　（％） 16.85 3.09 8.06 1.32 2.93 2.20 5.22 4.86 -0.34 11.03 3.98 7.06 2.71
実　現　収　益　率　（％） 7.71 6.29 6.67 6.61 5.91 5.20 4.96 4.60 2.67 4.00 3.43 4.95 2.67
借入金利息の運用元本平均残高比(％) 6.17 5.11 5.00 4.94 5.32 5.66 5.71 5.54 5.44 5.44 5.28 5.03 4.39
　 （参考）新規財投預託金利 (％) 5.99 4.97 4.92 5.17 6.80 6.24 5.21 4.31 4.47 3.41 3.20 2.48 1.72
利差損益
(単年度) 		時　価 （％） 10.68 -2.01 3.06 -3.62 -2.39 -3.46 -0.49 -0.68 -5.78 5.59 -1.30 2.03 -1.68
（億円） 211 -284 1,108 -2,201 -2,107 -4,095 -732 -1,253 -12,042 12,149 -2,890 4,599 -3,949
簿　価 （％） 1.54 1.18 1.66 1.67 0.59 -0.46 -0.75 -0.94 -2.77 -1.44 -1.86 -0.08 -1.72
（億円） 30 165 603 1,016 517 -540 -1,130 -1,737 -5,777 -3,128 -4,133 -190 -4,052
累　　積
利差損益		 時　　価　（億円） 196 -114 884 -1,426 -3,595 -7,864 -8,761 -10,090 -22,267 -9,940 -12,994 -8,432 -12,381
簿　　価　（億円） 30 196 799 1,815 2,332 1,793 530 -1,207 -6,984 -10,112 -14,245 -14,434 -18,486
　年 度 末 評 価 損 益 （億円） 166 -310 85 -3,241 -5,928 -9,657 -9,291 -8,883 -15,283 172 1,251 6,002 6,105

（注１）　 借入金額は、償還額を差し引いた各年度末時点での累計額。
（注２） 平成４年度に１３３億円を国庫納付（年金財源強化事業）。４年度以降の累積利差損益額は国庫納付後の額。
（注３） ＬＰＳの決算は、暦年（１月〜１２月）から年度（４月〜３月）に変更したため、平成１０年度は１５ヶ月分の収益計上となるが、本資料においては、平成１０年度の運用状況実態を反映させるために、平成１０年１月〜３月の実現収益（４４０億円）を控除。
（注４） 時価の累積利差損益は、簿価の累積利差損益に年度末評価損益を加算。

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