○ | リスクプレミアムを過去データのみから推計することは、最近の経済情勢等を勘案した場合、適切な推計とならないのではないか。
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○ | 国内株式のリターンは、運用利回りの範囲を検討した際に用いた手法(マクロ経済に関する基本的な関係式により推計した日本経済全体の利潤率から実質長期金利等を求める手法)と整合的な方法によって推計することを考える必要があるのではないか。
(例)
日本経済全体の利潤率からROA(総資本利益率)を求め、ROAとROE(自己資本利益率)の関係式よりROEを推計する方法
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○ | 外国債券、外国株式におけるヘッジの取扱いについてどのように考えるか。
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○ | 現在のベンチマークで組み入れられていない銘柄(東証2部、店頭市場、外国の事業債、エマージングの株式市場など)への投資を考えた場合、基本ポートフォリオの作成に用いるベンチマークを変更する必要があるか |